投貸聯動或成商業銀行轉型“新風口”

2017年投貸聯動業務的發展可能會有所加快，試點范圍有可能適當拓展，銀行投貸聯動業務發展的關鍵是在控制風險的基礎上穩妥有序推進，追求質不追求量，從而真正有效地支持科創企業發展。

商業銀行通過投貸聯動創新介入高新技術產業將有助于銀行新利潤增長點的形成，并將綜合提高銀行金融服務供給能力和風控能力，給銀行轉型帶來新的契機。

為突破傳統利差盈利模式形成的瓶頸，投貸聯動作為商業銀行探索轉型發展、綜合化經營的“試驗田”在2016年受到熱捧。但業內人士也表示，眼下銀行業開展投貸聯動依然面臨著現實的制約，例如對產業知識了解的匱乏、對科創企業風險評估標準的缺失、授信的保守性等，都是銀行業需要去面對和解決的問題。

2017年投貸聯動業務是否會步入發展的“快車道”？該業務模式對銀行綜合金融服務能力提出的更高要求，銀行業是否能夠滿足？信貸業務與投行業務在風控理念上的沖突，銀行如何應對？

近日，記者就上述問題采訪了多位業內專家。中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，2017年投貸聯動業務的發展可能會有所加快，試點范圍有可能適當拓展，他同時強調，銀行投貸聯動業務發展的關鍵是在控制風險的基礎上穩妥有序推進，追求質不追求量，從而真正有效地支持科創企業發展。

多數專家表示，商業銀行通過投貸聯動創新介入高新技術產業將有助于銀行新利潤增長點的形成，并將綜合提高銀行金融服務供給能力和風控能力，給銀行轉型帶來新的契機。

提升綜合金融服務供給能力

“如果說2016年是銀行投貸聯動業務的起步之年，那么2017年可能將會是起步之后有明顯發展的第一年。”交通銀行首席經濟學家連平在接受記者采訪時表示，商業銀行向科創企業提供貸款，只能獲得單一的利息收入，且容易產生收益不能覆蓋風險的問題。采取投貸聯動模式，商業銀行可以分享企業高速成長帶來的收益，并以此抵補銀行貸款投放所產生的投資風險，這對商業銀行盈利能力的提升大有裨益，也將調動銀行支持高科技產業的積極性。

去年，作為第一批投貸聯動試點銀行，北京銀行聯合其子公司北銀豐業為一家名為北京賽佰特科技有限公司的科創企業量身制定投貸聯動方案，在債權端，為企業增加一筆純信用500萬元授信支持；在股權端，由北銀豐業與企業達成認股權合作，以投資收益抵補信貸風險，為該科創企業解了燃眉之急。

“投貸聯動讓銀行也能夠雪中送炭。”恒豐銀行研究院執行院長董希淼表示，商業銀行參與投貸聯動這種金融創新模式，就是希望能夠搭建起間接融資和直接融資之間的橋梁。通過為科創企業提供“債權+股權”的一攬子綜合金融服務，滿足不同生命周期、多元化的金融需求，進而提升綜合金融服務的供給能力。

宗良在接受記者采訪時表示，“由于科創企業高成長性伴隨著高風險性的特點，加之抵（質）押物的缺乏，銀行原有的單一信貸模式不能夠有效地服務科創企業，銀行通過投貸聯動業務一方面支持了高新科技企業發展，另一方面也反過來豐富了銀行自身的金融服務功能。”

民生銀行私人銀行部總經理孔慶龍表示，開展投貸聯動業務，銀行需要完成由傳統信貸業務中的債權人向投貸聯動業務中投資人的角色轉變。作為投資人，銀行應當加強綜合服務能力建設，在融資的同時向科創企業提供涵蓋戰略制定、上下游業務整合、財務規范、法律咨詢、稅務籌劃、上市輔導、定向增發、并購重組、債券發行、私人銀行、資產管理等多元化全投資周期金融服務，既保證科創企業實現未來成長預期，又保證銀行獲得具有高附加值的投資收益。

完善風險管理體系

投貸聯動作為一種金融創新，同樣是一把“雙刃劍”，高收益必然伴隨著高風險。連平表示，投貸聯動業務難以從根本上改變科創企業風險較大的現狀，加之信貸業務和投行業務在風控邏輯上存在較大差異，對商業銀行的風險管理能力提出了較大挑戰，這促使商業銀行由傳統的規避風險向經營風險的模式轉變。

投資是在資金相對不流動的情況下追求高風險、高收益，而信貸則是在資金流動性的前提下追求相對低風險、低收益，兩項業務風險偏好的不同，使得搭建風險傳染的“防火墻”成為投貸聯動業務的核心環節。

事實上，此前三部委聯合發布的《關于支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》已明確，投貸聯動試點銀行可利用自有資金設立投資功能子公司。專家認為，投資子公司的設立可以降低銀行信貸的管理成本和發揮隔離風險的作用。

“今年銀行投貸聯動業務的發展首先要解決兩方面的問題，一是銀行與其投資子公司的業務協調問題，二是風險理念協同問題。”連平表示，銀行投資子公司與其信貸部門之間需要建立起一個合適的協調機制，以免發生投資子公司希望信貸部門積極放貸以支持投資，而信貸部門基于風險考慮不愿放貸的情況出現。

孔慶龍表示，美國硅谷銀行投貸聯動風險管理方式具有借鑒意義，一方面，硅谷銀行成立了兩家專門公司管理創業投資基金，區分創業投資與一般投資，以保證風險隔離；另一方面，對不同行業、不同生命周期、不同地域的項目進行組合投資，進一步分散風險。

記者了解到，為做好投貸聯動工作，中國銀行擬出資設立投資子公司，專職負責投貸聯動項下股權投資業務，目前已將相關申請材料報送銀監會。中國銀行相關負責人表示，將按照監管要求建立“防火墻”，讓信貸和投資在業務、風險、資金和人員上實現隔離。

儲備專業人才 打造智力平臺

投貸聯動業務不同于普通的信貸業務，具有一定的復雜性，對銀行前、中、后臺人員專業水平的要求較高，需要對行業、技術、財務進行綜合判斷和把握。業內專家表示，商業銀行開展投貸聯動業務，必須加快培養和建立熟諳科創企業特點、財務、法律和投資知識的復合型人才隊伍，打造智力平臺以適應前臺營銷崗位和中后臺審查條線的需要。

“在人力資源方面，受制于薪酬水平，銀行很難從市場上大規模招聘經驗豐富的高素質投行人才，因此，投資子公司多數還是使用銀行自身的業務人員與管理人員，而這部分人員長期以來受到商業銀行穩健經營的文化熏陶，可能難以適應投行的經營理念。”連平表示，風險理念的協同問題將是銀行投貸聯動業務的一個重要課題。

孔慶龍認為，目前銀行業金融、財務、法律專業的人員儲備較為充足，但是對于投貸聯動的理解以及發展趨勢的把握則存在較大差距，因此，銀行開展投貸聯動業務，應當根據具體行業規律和特點加強組織機構建設和專業化人才梯隊建設，一方面，通過調整機構設置打造專業、高效的產品線；另一方面，通過內部培養和外部招聘相結合的方式組建一支集財務專家、法律專家和行業專家為一體的隊伍，特別是要針對具體投資方向組建行業高端專家團隊。